Suposem que se li han donat 1 milió de dòlars per invertir de forma equitativa en deu empreses emergents i se li va dir que rebrà 100 milions de dòlars si tots els deu van fracassar i van perdre tota la seva inversió. Esteu segur que podria perdre tots els vostres diners?
Aquesta pregunta aparentment estranya destaca un punt important sobre el paper de la sort i l'habilitat en la inversió d'angel. Si no podeu garantir que perdreu diners a les inversions de l'àngel, cal que hi hagi una mica d'interès en l'activitat. A més, si la mala sort és necessària per perdre tots els seus diners en el costat negatiu, també podria ser necessària una bona sort per guanyar diners al capdavant.
$config[code] not foundCom afecta la sort Inverteix en els iniciats
Ara suposo que hi ha un cost per tractar de perdre tots els seus diners escollint start-ups per invertir. Potser hauríeu d'incórrer en una pèrdua de 10 milions de dòlars per intentar assolir els 100 milions de dòlars identificant deu start-ups que fracassarien i eliminarien tota la vostra inversió. Voleu prendre aquest acord? Si no accepteu aquest acord, heu de creure que hi ha alguna quantitat de mala sort que pugui resultar en una de les vostres companyies que sobreviu i, per tant, que us perdreu 10 milions de dòlars.
Recordeu que la sort corta ambdues maneres. Vostè pot tenir sort i succeir amb un guanyador i pot tenir mala sort i no triar cap guanyador en absolut. Aquest punt té una altra implicació per invertir en start-ups. Si no esteu segur que podeu escollir perdedors, llavors, per què creieu que podeu triar guanyadors?
Però no caure en la trampa de pensar que la sort té un efecte simètric sobre el costat cap amunt i sobre el costat negatiu. Els éssers humans estimen la simetria i tendeixen a suposar que la sort i la mala sort tindran efectes similars en les inversions d'àngels. Això no és cert. Com un inversor d'àngels que ha finançat més de seixanta empreses d'inici em va assenyalar que "un cop de mala sort pot destruir una empresa, però una sola vaga de bona sort no pot fer que una empresa tingui èxit".
Quan la sort compleix un paper, necessiteu una gran cartera. Amb resultats de tir llargs, que és el que inverteix l'àngel, necessiteu una mida de mostra molt gran per identificar si algú té alguna habilitat a l'activitat.
A més, el saldo relatiu entre la sort i l'habilitat en una inversió us informa sobre la mida de la vostra cartera d'inversions.Com més depengui de la sort, una mida de mostra més gran és necessària per a inferir. Com el matemàtic francès Abraham De Moivre va trobar, "la variació de la mitjana és inversament proporcional a la mida de la mostra".
Què passa amb l'equilibri entre la taxa base i el cas individual? Amos Tversky i Daniel Kahneman van dir que la predicció depèn d'identificar l'equilibri entre els dos. Traduït a sort i habilitat, això significa que si l'habilitat és el més important, hauríeu de pesar molt el cas individual. Però si la sort és la més important, hauríeu de centrar-vos en la taxa base.
Un últim punt que voldria fer sobre la sort és com els éssers humans són dolents a fer atribucions a la sort. La majoria de la gent és terrible per comprendre la causa dels resultats. Tendim a buscar patrons en dades aleatòries. Això significa que només perquè algú tingués sort i va guanyar un guanyador la primera vegada que no significa que saben res sobre la selecció dels guanyadors. Seguint els consells o opcions d'inversió d'algú que tingués sort, per primera vegada, no obtindrà majors rendiments. Emular l'enfocament d'una altra persona només té sentit si la seva habilitat ha contribuït al rendiment de la seva inversió.
* Aquesta peça és la meva interpretació de diverses presentacions d'un inversor d'àngel experimentat que prefereix romandre anònim.
Sort de la foto a través de Shutterstock
