La valoració de les startups de capital risc basada en capital inicial va augmentar dramàticament el 2013 i el 2014, després d'increments modestos durant els nou anys anteriors, les dades del despatx d'advocats Cooley LLP revelen.
Cooley informa la valoració típica de les empreses en transaccions en què l'empresa va ser assessor d'emissió tant per als inversors com per a l'empresa que recapta diners. Aquestes xifres corresponen a la ronda de finançament de la sèrie A, que és la primera ronda de finançament després de la fase de sembra. Les empreses en aquest moment del desenvolupament han començat a generar ingressos, però en general continuen perdent diners.
$config[code] not foundPer tenir en compte l'efecte de la inflació en la valoració, he utilitzat la calculadora d'inflació de l'Oficina d'Estadístiques Laborals (BLS) per convertir totes les xifres en dòlars del 2015. També vaig prendre la mitjana mòbil de cinc trimestres de les valoracions mitjanes publicades per Cooley per suavitzar la variació trimestral i informar que la mitjana al setembre de cada any (excepte el 2015 quan informo la xifra de juny).
Tal com es mostra a la figura següent, la valoració de les companyies de la sèrie A va augmentar en termes ajustats per la inflació entre 2004 i 2014, de 6 a 8,5 milions de dòlars. No obstant això, aquesta taxa d'augment va ser molt lleu en comparació amb el canvi entre 2013 i 2015. Durant aquest període de dos anys, la mitjana mòbil de cinc trimestres en les valoracions de la sèrie A es va aproximar a la duplicació en termes ajustats per la inflació. Es tracta d'un gran augment de la valoració i no augura cap benefici dels beneficis dels inversors o dels seus socis limitats.
Com més alta sigui la valoració d'una empresa, més que l'empresa haurà de vendre per quan sigui adquirit o que sigui públic, tot igual que els altres. Per descomptat, aquestes empreses podrien molt bé patir rondes baixes, on la seva valoració disminueix, abans de sortir durant els pròxims cinc a set anys. Però si les empreses no experimenten rondes, els primers inversors no podran fer tan bé com ho van tenir en les inversions en empreses que tenien la seva ronda de la Sèrie A abans de 2014, tret que la valoració de les empreses que es facin pública i s'adquireixin en els pròxims cinc anys.
Els inversors de la primera etapa han d'esperar que la sortida a borsa i els mercats d'adquisició a principis de 2020 estiguin a la festa com és 1999.
Foto d'Edificis Tallers a través de Shutterstock
