En el món de les finances d'inici, una ronda de ponts fa referència als esforços de les empreses joves per aconseguir una petita quantitat de diners per ajudar-los a arribar a la seva propera ronda de finançament. Les rondes del pont solen tenir lloc quan les empreses han caigut al darrera del pla i no han aconseguit una fita.
Avui en dia estic veient un tipus de pont molt específic que passa a ser molt comú: tan comú, de fet, gairebé s'ha convertit en una especialitat meva i els meus co-inversors. Estic cridant a això la ronda "de passarel·la", després del pont que s'utilitza per abordar un vaixell des del moll.
$config[code] not foundGangway Round és una inversió especial de tipus Bridge
Definir una "ronda de passarel" com una ronda de ponts que està dissenyada per obtenir les empreses joves els diners que necessiten als clients a bord que s'han compromès a comprar els seus productes, però que encara no els han pagat. Aquest tipus de ronda és cada cop més habitual.
Els fundadors de noves empreses potencials d'alt creixement sovint convencen als clients de comprar els seus productes i serveis, però han de fer petites modificacions a les seves ofertes abans que els clients els utilitzin o necessitin a bord dels clients abans que els clients hagin pagat.
Molts fundadors sense experiència subestimen el temps que es triga a convèncer als clients potencials d'adoptar un producte, el grau de modificació que necessiten per fer front a les seves ofertes abans que els clients els utilitzin, la necessitat de gastar recursos a bord dels clients o de quina manera els grans negocis paguen. Com a resultat, les startups s'enfronten a un dilema: han compromès clients amb contractes signats, però no tenen els diners per aportar als compradors compromesos en forma oportuna. Han de plantejar una ronda de pont molt reduïda per aconseguir els diners per portar els clients a bord i començar a cobrar els ingressos per vendes.
Durant els últims mesos, almenys dos terços dels llançaments que he vist de les empreses joves han estat per a rondes de finançament d'inversió post-llavor d'entre $ 50,000 i $ 100,000 on l'ús de fons és a clients compromesos a bord: el que estic trucant a la passarel·la rondes. Són rondes molt atractives per als inversors que prenen decisions ràpides.
Les rondes de la passarel·la solen fer-se amb bitllets convertibles. Això permet al fundador limitar la dilució. La nota convertible no activarà els fons existents per convertir-los a una valoració més baixa més endavant, només la nova ronda. Això significa una dilució relativament petita al fundador. Per exemple, una empresa que ja ha recaptat $ 500,000 en un límit de valoració de 5 milions de dòlars en una nota convertible, podria recaptar $ 50,000 en un límit de valor de 2 milions de dòlars en una ronda de passarel. Quan l'empresa planteja una ronda de la sèrie A en el futur, només 50.000 $ es converteixen al límit favorable del inversor, una quantitat massa petita per reduir la part del patrimoni dels fundadors per molt.
L'ús d'una nota convertible també permet al fundador presentar nous inversors amb un tracte atractiu a canvi de resoldre el seu problema de flux d'efectiu actuant amb rapidesa. Els inversors que proporcionen la ronda petita obtenen un límit de valoració molt més atractiu que el finançament anteriorment plantejat. D'altra banda, el seu risc generalment és inferior perquè els diners s'utilitzen per resoldre un problema de flux d'efectiu molt específic: per obtenir els pagaments dels clients.
La ronda de la passarel·la es pot fer sense irritar els inversors existents. Al oferir els mateixos termes als financers actuals, els fundadors poden garantir que els inversors existents estiguin a bord. És difícil enfadar-se a un fundador per recaptar diners d'una altra persona amb un límit de valoració més atractiu del que vau invertir quan no heu rebutjat l'oportunitat d'invertir més diners.
Avui dia, sembla que no fa res més que parlar amb els fundadors d'empreses d'inici amb 150.000 $ o més en vendes anuals que necessiten 50.000 dòlars aproximadament per duplicar els seus ingressos a bord dels clients compromesos. A canvi de prendre una decisió en una setmana i fer diners dins de dos, els meus co-inversors i jo obtenen càpsules de valoració que són la meitat d'on normalment serien. Això podria convertir-se en una especialitat d'inversió.
Foto de la passarel·la a través de Shutterstock
