La inversió d'un àngel: els esforços dels individus per finançar empreses privades propietat i operació de persones que no són ni els seus amics ni els seus familiars - és substancialment més gran ara que l'any 2002, quan el seguiment de dades d'aquesta activitat es va fer disponible per primera vegada.
Vaig comparar dades del Centre de Recerca en Riscos de la Universitat de New Hampshire, que recopila dades anuals sobre l'activitat de l'àngel als Estats Units, amb informació del Buró del Cens sobre el nombre d'empreses empresarials i la població. Aquesta comparació revela que les companyies amb finançament d'àngels com una fracció de les empreses dels EUA amb els empleats han augmentat substancialment des de 2002. El 2013, hi havia 13,99 negocis recolzats per àngels per cada mil empleadors enfront de 7,27 en 2002.
$config[code] not foundMalauradament, les dades sobre el nombre d'empreses empresarials no estan disponibles durant anys més recents. Però podem comparar el nombre d'inversors d'àngels amb la població per veure què ha passat amb l'inversor d'angel més recentment. Com es desprèn de la figura següent, la fracció "àngel actiu" de la població dels Estats Units també ha augmentat significativament des de 2002. El 2015, la fracció va ser un 36 per cent més gran que l'any 2002.
L'activitat d'inversió d'Angel també ha augmentat en relació amb l'activitat de capital risc. El 2002, hi havia 13,3 empreses recolzades per àngels per a cada negoci finançat amb capital de risc als Estats Units, una comparació de dades de l'Associació Nacional de Capital de Ventura i de Centre de Recerca de Riscos. L'any 2015, aquesta proporció era de 19,2.
Es poden veure patrons semblants comparant àngels amb fons VC. El 2002 hi havia 108,9 àngels actius per a cada fons de capital risc operatiu. El 2015, hi va haver 249.1 àngels actius per fons VC actius.
Descriure què ha passat és fàcil; explicar per què ha passat no ho és.
El desenvolupament del finançament de capital no pot explicar l'augment de l'activitat d'inversió dels àngels. L'acte Jumpstart Startups (JOBS) que va fer possible que el finançament de recursos propis fos possible no es va signar a la llei fins al 2012, i les normes de la Comissió de valors i de la secció per a l'acumulació de grups d'inversors no acreditats no es van posar en marxa fins al maig de 2016. Per tant, el capital humà de crowdfunding La implementació no és l'explicació de les tendències.
El creixement dels grups d'àngels podria suposar l'augment de l'activitat d'inversió d'àngel entre 2002 i 2007, però no pot explicar el que ha passat des de 2007. Els grups d'àngels no han disminuït en nombre o membres des de 2007, de manera que no poden ser responsables de la publicació Diumenge 2007 a l'activitat de l'àngel. I a més, només una minoria d'àngels són membres d'aquests grups.
Si ignorem les dades de 2011 de la figura anterior, les condicions econòmiques generals són una explicació plausible de la tendència. Entre 2002 i 2007, l'expansió econòmica i l'auge de l'habitatge van impulsar l'activitat d'inversió dels àngels. Aquesta activitat va ser un èxit amb la Gran Recessió. La posterior recuperació va provocar un rebot relativament modest en l'activitat de l'àngel. Les preocupacions sobre l'escuma en el mercat de capital de risc el 2015 representen la recent capbussada.
La resposta a aquesta explicació és que no explica l'augment i la caiguda de l'activitat de l'àngel entre el 2010 i el 2012. El nombre d'àngels per càpita va créixer gairebé un 19% entre 2010 i 2011 i va caure prop d'un 17% entre el 2011 i el 2012, a finals de 2012, aproximadament on va estar al 2010. No només és tan gran la grandària d'aquests canvis anuals, sinó que el fet que les xifres acabessin molt a prop d'on van començar suggereix que la mala mesura és la millor explicació del que va passar el 2011.
Si ignorem aquest any, l'activitat d'inversió d'àngels sembla fer un seguiment de l'economia, pujar quan és bo i disminuir quan és feble.
Imatge: creada a partir de dades del Centre de Recerca de Riscos i de l'Oficina del Cens dels Estats Units
1 comentari ▼
