La Gran Recessió va finalitzar oficialment al juny de 2009 -almenys, deien els economistes de l'Oficina Nacional d'Investigació Econòmica. Això significa que és hora de començar a escriure sobre finançament empresarial durant la recuperació econòmica. Què ha passat amb el finançament de les petites empreses des del final de la recessió?
En la seva major part, les finances empresarials es veuen igual o lleugerament millor que al final de la recessió, però pitjor que abans del descens. Prendre la disponibilitat del préstec, per exemple. L'índex de disponibilitat de préstecs del Federació Nacional de Negocis Independents (NFIB) es va situar al mateix nivell el setembre del 2010, ja que va ser al juny de 2009. No obstant això, la xifra de setembre va ser set punts per sota d'on va estar al novembre de 2007, el mes anterior a la recessió iniciada.
$config[code] not found
Els patrons del capital de risc semblen semblants. Segons l'Associació Nacional de Capital de Ventura, els VC van augmentar la inversió de 4.300 milions de dòlars en 707 ofertes en el segon trimestre de 2009 a 4.800 milions de dòlars en 780 ofertes en el tercer trimestre de 2010. No obstant això, aquest nivell d'activitat es manté per sota dels 7.800 milions d'euros invertits en 1016 ofertes en el tercer trimestre 2007.
Les valoracions de les start-ups finançades amb VC també mostren aquest patró. Les dades recollides per Cooley Goddard, un despatx d'advocats especialitzat en finançament d'empreses, mostren que el percentatge de companyies amb capital risc que experimenten rondes d'inversió va passar del 30 per cent en el segon trimestre de 2009 al 58 per cent des de gener fins al març de 2010. No obstant això, en el tercer trimestre del 2007, el 69% de les empreses que van rebre inversions addicionals de VC van experimentar rondes.
El nombre de companyies amb capital risc que surten ha millorat des que es va acabar la recessió, passant de 83 en el segon trimestre de 2009 a 118 en el tercer trimestre de 2010. No obstant això, el nombre de sortides en el trimestre més recent es manté per sota dels 134 que es produeixen en Q3 de 2007.
Des que es va iniciar la recuperació, el crèdit comercial ha recuperat la major part de les mesures de finançament de les petites empreses. L'índex de crèdit comercial de l'Associació de Crèdit creditici es va ampliar de 46,1 al juny de 2009 a 58,7 al setembre de 2010, situant-se lleugerament per sota del nivell de 60,9 al novembre de 2007.
D'altra banda, algunes mesures de finançament empresarial són en realitat pitjors ara que al final de la recessió. Per exemple, el setembre de 2010, només el 27 per cent dels petits empresaris que van respondre a l'enquesta mensual de la NFIB van informar que les seves necessitats de préstecs estaven satisfetes, 3 punts percentuals pitjors que en l'últim mes de la recessió. De la mateixa manera, el percentatge d'enquestats de Discover Small Business Watch experimentant problemes de flux d'efectiu en els seus negocis va augmentar del 42 al 46 per cent des de juny de 2009 fins a octubre de 2010.
Les dades d'Angelsoft, el proveïdor líder del programari de seguiment d'inversió d'àngels, mostra un descens continu en les valoracions de les empreses amb el suport d'un grup d'àngels. Durant els tres primers mesos de 2010, la valoració mitjana d'una companyia amb un grup d'àngels va ser de 2,2 milions de dòlars, per sota de 2,4 milions de dòlars en el segon trimestre del 2009, que al seu torn va baixar els 2,8 milions de dòlars registrats el tercer trimestre de 2007.
En resum, la història de les finances empresarials en la recuperació és senzilla. Mentre que algunes mesures han millorat des del final de la recessió, la millora ha estat limitada, deixant la majoria d'indicadors molt per sota d'on estaven abans de començar la recessió.
Nota de l'editor: aquest article va ser publicat anteriorment a OPENForum.com sota el títol: " Finances emprenedores en la recuperació.” Es publica aquí amb permís.
3 Comentaris ▼
