Califòrnia té una alta participació del capital de risc. Però en un article recent, Where's The Beef? Can Venture Capital Save California ?, Gino DiCaro, vicepresident de Comunicacions de l'Associació de Fabricants i Tecnologia de Califòrnia, fa un punt interessant: punt: tot el capital de risc de Califòrnia no ha creat gaire creixement en la fabricació. Mentre que a Califòrnia representa més del 40% de l'activitat de capital de risc dels EUA, DiCaro diu que només està a casa "1.3 per cent de les instal·lacions de fabricació noves o ampliades en els últims cinc anys".
$config[code] not foundL'article de DiCaro planteja una pregunta interessant: ¿importa que la posició dominant de Califòrnia en el capital risc no es tradueixi en un creixement en la fabricació a l'estat?
Crec que no per diverses raons.
En primer lloc, l'augment de la fabricació no és un camí cap a un creixement econòmic més ràpid. Un estudi de les diferències en el creixement econòmic de l'Estat que es remunta a la dècada de 1930 va mostrar que la proporció de fabricació de l'estructura industrial d'un estat en realitat redueix ingrés per càpita. Així, els estats com Califòrnia estan millor econòmicament si redueixen la seva dependència en la fabricació.
En segon lloc, els llocs amb més capital de risc tenen major creixement econòmic. Els estudis mostren que les empreses amb capital de risc són més innovadores i tenen un major creixement en ocupació i vendes que les empreses comparables no finançades pel capital de risc. Per tant, Califòrnia es beneficia de la seva gran part de la indústria de capital risc de EUA.
Un cop d'ull a les empreses de Califòrnia demostra que les noves empreses amb el suport d'un nou capital de risc poden millorar el creixement econòmic fins i tot si no creen cap empresa de fabricació nova. Per exemple, Google i Facebook no fan res, sinó que estan contractant treballadors i generant riquesa a un ritme ràpid. Si un estat pot crear empreses com aquestes, no importa si els capitalistes de risc no retornin moltes empreses manufactureres?
Tercer, la recent investigació realitzada per Larry Plummer de la Universitat d'Oklahoma indica que els esforços per augmentar l'activitat de posada en marxa en la fabricació poden obstaculitzar els esforços per crear més empreses d'alta tecnologia. L'estudi de Plummer mostra que els llocs amb més empreses d'alta tecnologia tendeixen a no tenir més start-ups de fabricació i viceversa. Atès que el capital de risc està dissenyat per millorar el creixement de les empreses d'alta tecnologia i no les de fabricació, no hi ha cap raó per esperar que la mida de la indústria d'un capital de risc estigui relacionada amb la part industrial de l'activitat econòmica estatal.
De fet, l'estudi de Plummer mostra que els mateixos factors que augmenten la velocitat en què es creen realment les empreses manufactureres reduir el nivell de creació d'empreses noves en alta tecnologia. Per exemple, els llocs amb poblacions de més ràpid creixement i una part menor de la població que es va graduar de la universitat tenen més iniciatives de fabricació, però menys d'alta tecnologia. Tot i que Plummer no va tenir en compte l'efecte del capital de risc, és possible que llocs amb alts nivells de capital risc tinguin empreses d'alta tecnologia i menys manufactureres.
En resum, l'article de DiCaro és un exemple d'associació argument-by-spurious. Diu que quelcom està malament a Califòrnia perquè l'estat té altes taxes d'activitat de capital risc, però les baixes taxes de creixement de la indústria manufacturera. Tanmateix, si el creixement de la signatura manufacturera no és un objectiu dels responsables polítics, aquest patró no importa. El capital de risc fomenta la formació d'empreses d'alt creixement i alta tecnologia, que generen riquesa i generen llocs de treball. Mentre el capital de risc ho faci, hem de ser feliços.
Nota de l'editor: aquest article va ser publicat anteriorment a OPENForum.com sota el títol: "Capital de risc no necessita fomentar la fabricació per estimular el creixement econòmic". Es publica aquí amb permís.
6 Comentaris ▼
