En aquest post, paraphrasing una xerrada feta per Dave Lambert de Right Side Capital Management a la meva classe de finançament empresarial, perquè crec que les seves idees són tan valuoses que volia treure el missatge.
El cost decreixent de generar un producte de programari viable mínim ha canviat la forma en què les empreses d'inici de programari recullen diners. A la dècada de 1980, es van trigar desenes de milions de dòlars a crear i provar una versió beta d'un producte de programari. El 2014, aquest cost ha caigut al voltant de 100.000 dòlars.
$config[code] not foundAquesta enorme disminució ha canviat la forma en què els nous iniciadors de programari recapten diners. El model tradicional de recaptació de diners per part d'inversors individuals de l'àngel, seguit del capital de risc institucional, ha donat pas al capital microempresarial quantitatiu (QMVC) i als acceleradors comercials. (En una futura columna vaig a parlar sobre el moviment cap als acceleradors comercials, però avui em centraré en el canvi cap a QMVC).
L'impacte de les despeses inferiors al mercat en invertir en empreses de programari
El reduït cost d'aconseguir un producte de programari al mercat ha generat un problema per a les empreses de capital risc. El capital de risc tradicional és massa intensiu en mà d'obra per a la recaptació de fons de menys de 250.000 dòlars, que ara és la mida de la primera ronda de finançament per a les start-ups del programari. Els VC tradicionals estan estructurats per fer inversions de diversos milions de dòlars cada any. Els seus costos de transacció són massa alts; ells generen massa diners; i tenen processos que són massa intensius en mà d'obra per invertir petites quantitats en un gran nombre d'empreses.
Per invertir molt poques quantitats de diners amb èxit en la fase de preparació, els financers han d'identificar ràpidament una gran quantitat de start-ups, dur a terme la diligència deguda i executar les transaccions de manera molt eficient, i supervisar i ajudar a una gran cartera d'empreses. QMVC utilitza tecnologia, estandardització i escala per fer que el procés funcioni eficaçment.
Utilitzen eines analítiques de dades per prendre decisions, especialment en el costat negatiu. En demanar als fundadors de l'empresa de posada en marxa que proporcionin dades sobre mètriques clau: l'experiència del fundador, la mida del mercat, els marges, la indústria, la tracció, etc., poden utilitzar programari per eliminar les empreses inadequades com a empreses de cartera i concentrar-ne totes de la seva atenció a les empreses que tenen possibilitats de rebre fons.
També utilitzen l'estandardització per fer ofertes de forma eficient. En comptes de negociar termes individualment amb cada inici, utilitzen la mateixa nota convertible i els termes rodons amb preus, ajustant únicament les barreres de valoració i valoració per a les empreses.
Atès que les empreses en què s'inverteixen els QMVC no tenen prou tracció per justificar la diligència deguda, QMVC utilitza una diversificació massiva per gestionar la incertesa, posant diners a més d'un centenar d'empreses per any, en lloc d'intentar recollir informació per reduir la incertesa sobre què és probable que les empreses tinguin èxit.
Ajuden a les empreses de posada en marxa de manera diferent a les VC tradicionals. En lloc de seure a bord, QMVC confia en l'escala i la replicació per proporcionar assistència. Forgen partenariats amb experts en vendes contractuals i CFO a temps parcial per obtenir les seves empreses de cartera l'assistència que necessiten a un cost marginal relativament baix. També transfereixen bones pràctiques sobre temes com ara el desenvolupament de programari, processos de vendes, fira comercial i màrqueting en línia, des d'una posada en marxa fins a l'altra.
Finalment, QMVCs canvien la geografia del finançament d'empreses. En la seva recerca de trobar un gran volum d'empreses per investigar, els QMVC es veuen molt més enllà de les dues hores de desplaçament de les seves oficines. Els inversors de Nova York i San Francisco estan posant diners en empreses de nova creació a Des Moines i Detroit, facilitades per la falta d'assistència a reunions de la junta directiva i un procés de diligència més simple.
Ja es tracta d'una innovació en el mercat financer per a la millora de QMVC. Si el cost d'incorporar les startups de programari al mercat segueix disminuint com ho ha fet, aviat és possible que els empresaris no necessitin finançament de primera ronda de cap altra persona. Però, mentrestant, els QMVC tindran un paper clau en el finançament de les startups de programari.
Foto de desenvolupador de programari a través de Shutterstock
Comentari ▼
