Aquest hauria d'haver estat el titular de l'informe recent sobre el mercat de capitals àngel presentat pel Centre de Recerca en Riscos (CVR) a la Universitat de New Hampshire. El CVR ens diu que les inversions d'àngels van crear 165.600 nous llocs de treball el 2011; però l'any passat, va dir que les inversions d'àngel van produir 370.000 nous llocs de treball el 2010. En conjunt, les xifres del CVR mostren que la creació d'ocupació per part d'empreses respiratòries va caure un 55% increïble entre 2010 i 2011.
$config[code] not foundEl canvi en el nombre de llocs de treball creats per inversió és similar. Les dades de CVR mostren que la mitjana de llocs de treball a les empreses amb respatller a àngels es va reduir un 58% (de 6 a 2,5) entre el 2010 i el 2011.
Però, en comptes d'esmentar aquest enorme treball en la creació d'ocupació d'àngel, l'informe diu simplement que "les inversions d'Àngel segueixen sent un important contribuent al creixement de llocs de treball amb la creació de 165.600 nous llocs de treball als Estats Units el 2011, o 2,5 llocs de treball per inversió d'àngel".
Per a mi això és una gran omissió. Podem debatre si la creació de més de 165.000 llocs de treball és realment "significativa" en una economia que els informes de l'Oficina d'Estadístiques Laborals (BLS) van crear només un plaure de 27 milions de llocs de treball del sector privat en els 12 mesos que acaben al juny de 2011. Però, si penses que la creació de 165.000 nous llocs de treball és "important", llavors hauríeu de pensar que una caiguda de 204.400 llocs de treball també és "important".
Si creiem els números de CVR, llavors hem d'esbrinar què va passar. No s'hauria d'ignorar una caiguda d'aquesta magnitud en la creació d'ocupació de l'àngel.
Són correctes els números? Els autors de l'informe, que coneixen les dades millor que ningú, no van expressar cap reserva sobre les xifres de creació de llocs de 2010. En l'informe de l'any passat, van escriure: "Les inversions d'Àngel segueixen sent un important contribuent al creixement de la feina amb la creació de 370.000 nous llocs de treball als Estats Units l'any 2010, o 6 treballs per inversió d'àngel". Si les xifres de l'any passat eren errònies, segurament ells haurien notat i dient alguna cosa (o almenys incloïa una exempció de responsabilitat en el seu informe).
En segon lloc, tant les agències governamentals com els acadèmics han expressat (implícitament) la seva confiança en les dades de la CVR. Per exemple, la National Science Foundation va reproduir alguns dels números de CVR en els seus indicadors de ciència i enginyeria 2010, un informe governamental àmpliament utilitzat.
A més, en una publicació recent de blocs sobre Forbes.com, la professora Patti Greene de Babson College va discutir l'informe CVR 2011 sense expressar cap preocupació sobre l'exactitud de les xifres. (Tingueu en compte que no estic criticant el Dr. Greene aquí, sinó que també he fet servir els números de CVR sense criteri.)
D'altra banda, alguna cosa sembla incorrecte amb els números de CVR. La xifra de creació d'ocupació del 2010 va ser un 48 per cent més gran que la xifra del 2009. I l'estimació de 2010 del nombre de llocs de treball creats en l'empresa mitjana promoguda per l'àngel era 37% més gran que l'any anterior. Lamentablement, la CVR no proporciona prou informació sobre la seva metodologia per a altres persones per esbrinar si les seves anàlisis contenen errors o biaixos. Tot el que podem fer és confiar en la gent a CVR per dir-nos si hi ha un problema, i no ho van fer.
Això planteja un dilema. L'informe de 2011 diu que el valor en dòlars de la inversió d'àngels va augmentar un 12,1 per cent entre 2010 i 2011; el nombre d'empreses que van rebre fons d'àngels va pujar un 7,3 per cent; i el nombre d'inversors d'àngels va augmentar un 20 per cent. Per tant, si creiem que l'anàlisi de CVR, hem de concloure que el mercat de l'àngel està millorant, però la creació de llocs de treball en companyies amb àngel està caient en picat. Tanmateix, si pensem que alguna cosa està malament amb els números de CVR, hem de concloure que l'informe no ens diu res sobre el que està passant amb el mercat de capital àngel.
Quina alternativa creus que és correcta?
3 Comentaris ▼
