Aquesta notícia interessant és fora de Japó: el mercat d'ofertes públiques (IPO) inicial per a petites i mitjanes empreses (PIMES) a Japó està molt fort.
Terrie m'ha brindat el permís per proporcionar aquesta cita ampliada, ja que el butlletí encara no està publicat en línia:
Encara que els professionals del mercat de valors estan preocupats per la gran abundància d'OPI a Japó en aquest moment, compleixen 151 OPIs (a partir de setembre de 2004) amb un valor doble que el de l'any passat, a JPY1.5trn (13.600 milions de dòlars), un S'està destacant a nivell de base. Els propietaris de petites empreses de tota la geografia japonesa comencen a creure que també poden fer-se públics, i estan pressionant amb impaciència les seves empreses per arribar a la barra de qualificacions: comunament acceptades com JPY1.5bn (13.6 milions de dòlars) en vendes i 10% de beneficis. I amb ells, els amics, els familiars i els inversors d'àngels estan captant l'error d'IPO.
Com a exemple, dos coneguts d'un pròsper negoci mediàtic van caure la setmana passada. Tenen el plaer de poder produir revistes i continguts web d'alta qualitat i convertir-lo en un negoci de subcontractació. Els seus clients japonesos creuen que no es pot comunicar amb els clients a menys que estigui contractant-los amb el material original i, per tant, els negocis s'endinsin, fins al punt que duplicaran l'any vinent. A la tarifa actual, i ja són rendibles, compliran els requisits d'IPO de la seva empresa el 2007.
Fa unes setmanes, van veure una empresa de valors locals, una empresa de segon nivell que recull candidats d'IPO i intenta connectar-los abans que aparegui una empresa important, i que suggereix que els nostres amics comencin a preparar-se per una OPV. Tot i que mai no havien considerat anar-se públic com una realitat abans, ser enterrats en el minute d'executar una empresa i obtenir beneficis, l'efecte tant sobre ells com el seu personal han estat galvanitzant. Ara, per primera vegada, estan pensant en assumir una segona etapa de finançament, i fins i tot mirar de fer-se càrrec d'un dels seus competidors per fer més gran el seu negoci. El buzz d'IPO a la seva oficina és tangible, i tothom està muntant un nivell elevat. No cal dir que la seva productivitat és realment bombeadora.
És això una bona cosa? Bé, d'una banda fa olor de la mentalitat de les bombolles, i cal preguntar-se si cada (i pràcticament totes) companyies rendibles amb ingressos superiors a JPY1bn ($ 9m) té els mitjans per fer-se públics i suportar els costos i l'escrutini públic. En particular, aquells que intenten impulsar el creixement de les seves empreses més enllà dels límits naturals (creixement orgànic) poden trobar dificultats per afrontar qualsevol crisi del mercat i altres contratemps. Fora dels inversors centrats en l'IPO, no es queden bé quan els números es perden, i molts directors generals d'aspirants es veuran difícils d'assumir.
Però, d'altra banda, enriquir-se és un gran incentiu i les PIME conservadores japoneses s'estan obrint. Els CEO a tot arreu somien els somnis que no s'han deixat abans, i això és emocionant. Significa una circulació molt millor d'idees i de propietat intel·lectual, més invencions, més fertilització creuada amb empreses estrangeres i, en general, l'acceptació de recursos externs si aquests recursos suposen un avantatge competitiu i un millor tir al mercat d'OPV.
Per tant, probablement la pregunta més rellevant és: els mercats borsaris de Japó es posaran de manifest en aquest tipus d'ajudes massives dels candidats a la BPA? Les pròximes setmanes ens ho diran, ja que tres OPI massius arriben a bon port. No obstant això, creiem que aquests IPO més grans dibuixaran un tipus d'inversor diferent i, per tant, aquells que queden en el mercat per comprar-los en IPO més petits encara estaran aquí i estaran actius.
Hi ha hagut alguns comentaris a la premsa sobre el mercat que preocupa que el mercat de l'IPO estigui suavitzant, com en el cas del fabricant de caramels Sansei, el preu del mercat es va obrir més baix que el preu previ a l'IPO el primer dia de negociació. Tanmateix, malgrat totes les peces de mà, no una setmana més tard, una altra empresa, GF Ltd., va assaltar les portes amb un sorprenent guany del primer dia del 270% en el seu preu previ a la sortida a borsa, cosa que demostra que els bons moments continuen amb nosaltres.
