Com que qualsevol que hagi estat a banda i banda d'un acord de capital de risc sap, un acord de recaptació de fons sol disposar de tantes disposicions que algú sense experiència necessita un glossari per llegir-lo.
Sovint, una d'aquestes disposicions tracta sobre "arrossegar els drets". Tal com explica Investopedia, aquests drets permeten "un accionista majoritari obligar a un accionista minoritari a unir-se a la venda d'una empresa".
La inclusió de l'arrossegament dels drets en els acords de VC és cada vegada més freqüent, segons dades recollides per la firma d'advocats Cooley LLP. A la figura següent es mostra la part dels acords de capital risc per als quals Cooley va proporcionar el treball legal en què es van incloure els drets d'arrossegament. Si bé la proporció d'acords amb drets d'arrossegament mai va superar el 50 per cent abans de 2006, mai no ha caigut per sota del 50 per cent des de llavors. I des del segon trimestre de 2009, ha superat el 60 per cent en cada període de tres mesos mesurat.
$config[code] not foundPer què augmenta l'ús de l'arrossegament dels drets? Com explica el capitalista de risc Brad Feld al seu blog, quan la venda d'una empresa es produeix a un preu reduït, els accionistes comuns (sovint els fundadors) solen guanyar molt poc després de pagar les preferències de liquidació dels capitalistes de risc. Com a resultat, els empresaris sovint són resistents a aquestes vendes. Per assegurar-se que poden vendre empreses fins i tot quan els fundadors (o altres accionistes) s'oposen a la venda, els capitalistes de risc arrosseguen els drets als seus acords de finançament.
La major utilització dels drets d'arrossegament reflecteix una creença entre els inversors que poden vendre's de forma relativament barata en el futur.
1
