Fa un parell de setmanes vaig conèixer un empresari local que recau diners per a la seva nova empresa. La vaig connectar a un microcapitalista (VC) a Califòrnia que es va oferir a invertir a una valoració prèvia a diners de 1,5 milions de dòlars. Va rebutjar l'oferta per intentar obtenir capital amb una valoració de 2,9 milions de dòlars en altres llocs.
Crec que va cometre un error. Un millor enfocament hauria estat acceptar la valoració, però només augmentar una petita quantitat de diners.
$config[code] not foundNo trobeu ràpid baixar ofertes de valoració reduïda
Quan els empresaris baixen el finançament perquè pensen que la valoració és massa baixa, en general són errors de càlcul. La majoria dels empresaris sobreestimen el nombre d'inversors que els oferiran un full de terme. I solen subestimar la quantitat de temps que es necessita per trobar inversors.
Els inversors sofisticats financen una petita fracció (menys del cinc per cent) de les empreses que s'apropen als diners. Cada inversor que un empresari s'apropa consumeix molt el temps de l'empresari explicant la idea i responent preguntes. Aquest moment arriba a un gran cost d'oportunitat. Cada moment que l'empresari gasta recaptació de fons podria haver estat gastat construint un producte, interactuant amb els clients o fent créixer el negoci.
En segon lloc, fins i tot si l'emprenedor troba un altre inversor, les probabilitats són que el segon inversor ofereixi una valoració similar a la primera. Els inversors més sofisticats veuen moltes noves empreses: aquelles que fan que tres o quatre inversions per any generalment estiguin mirant cap amunt amb un parell de centenars d'empreses anuals. També interactuen amb altres inversors que busquen moltes ofertes. Les possibilitats són elevades que un inversor sofisticat té un sentit precís de la valoració de la nova empresa. La valoració del segon inversor probablement vindrà en un lloc proper al primer.
En tercer lloc, buscar la valoració més alta no sempre és la millor aproximació al finançament inicial. La majoria d'empreses d'alt potencial necessiten recaptar fons dels inversors més d'una vegada. Si les empreses es valoren massa en la ronda inicial, tenen una bona oportunitat de tenir una ronda avall la propera vegada. Sovint, els inversors es resisteixen a aquestes empreses perquè les probabilitats de consumar el negoci són baixes. La dificultat psicològica d'acceptar una ronda general suposa que un alt percentatge d'aquestes discussions fracassi. Per evitar perdre el temps, molts inversors eviten les empreses inicialment sobrevalorades en rondes posteriors.
En quart lloc, els empresaris solen subestimar la importància de comprovar el primer inversor. Les noves empreses són altament incertes. Els inversors es veuen entre si per proporcionar una prova social del valor de la nova empresa. Si ningú ha invertit en una empresa, molta gent té por d'escriure un xec. En acceptar una valoració més baixa per als primers diners, un empresari pot proporcionar evidència de l'atractiu de l'empresa als inversors, de la mateixa manera que acceptar un preu més baix per a la primera venda permet que el fundador tingui un client de referència.
En cinquè lloc, els fundadors rarament aprecien la importància de l'impuls. Obtenir diners inicials amb una baixa valoració és molt útil si permet desenvolupar l'empresa. Una empresa que ha recaptat uns diners a una baixa valoració i que utilitza aquests fons per a construir l'empresa generalment es veu millor que una empresa que s'ha mostrat a la ciutat sense cap augment.
En lloc de rebutjar ofertes de valoració reduïdes, una millor estratègia és portar una petita quantitat de finançament a la baixa valoració, i fer un augment futur en un nombre superior. Si l'ascens inicial és reduït, l'empresari no està donant molt patrimoni al menor preu, sinó que mostra el progrés de l'empresa i el seu ús eficient del temps.
Foto de la reunió a través de Shutterstock
2 Comentaris ▼
