Durant anys, m'he resistit a pagar interessos per als acceleradors com a forma d'invertir en empreses de nova creació perquè he pensat en la decisió de manera incorrecta. Recentment, un parell d'inversors més intel·ligents que jo em va establir directament fent-me centrar-se en el que realment importa: les matemàtiques.
Al llarg dels anys m'he resistit a pagar el pagament per dos motius, cap dels quals és molt bo. En primer lloc, tinc molta utilitat per invertir en les startups. M'agrada treballar i parlar amb els fundadors. Si poso diners en un fons accelerador, en comptes d'invertir directament en les startups, perdré aquesta utilitat.
$config[code] not foundPerò aquesta lògica és defectuosa. No evito pagar els administradors de diners per ajudar-me a trobar empreses per comprar a la borsa, perquè m'agrada recollir existències. Els paga per identificar oportunitats que tinguin sentit econòmic.
En segon lloc, he vist pagar el pagament d'acord amb el preu de venda de roba o moble. I els meus pares sempre m'han ensenyat que heu de comprar a l'engròs, no al detall.
Però aquesta lògica també és defectuosa. Si heu de conduir a llarga distància i renunciar a mitja jornada del vostre temps o pagar l'enviament o la instal·lació, comprar a l'engròs no és gaire negoci.
Què ha canviat el meu pensament sobre l'interès generat per l'equitat privada?
Recentment, alguns co-inversors intel·ligents em van mostrar un acord d'accelerador en el qual estaven entrant. Al principi, em vaig aclarir al 35 per cent d'interès i vaig dir que no vaig a entrar. Però, després, els inversors em van mostrar les matemàtiques i em van fer pensar l'oportunitat de manera diferent.
Aquest accelerador inverteix en 12 empreses l'any. Posa 50.000 dòlars a cada empresa a canvi del 4,5 per cent de l'empresa. Això vol dir que la valoració prèvia al diner és de $ 50,000 / 0,045 o $ 1,1 milions abans del transport. El fons té un 35% d'interès aportat, de manera que la valoració prèvia a efectiu efectiva després del transport és de $ 1,1 milions / 0,65, o $ 1,7 milions.
La manera correcta de pensar en la inversió és pensar si podria crear una cartera d'empreses igualment bones en què he invertit a una valoració mitjana de 1,7 milions de dòlars.
Si observo les companyies que van entrar a l'accelerador en els criteris que generalment faig servir per establir una valoració: la qualitat de l'equip fundador, la mida del mercat i la tracció fins ara, les empreses d'aquest accelerador es veuen molt fortes. Tots ells compten amb equips fundadors amb una considerable experiència en la indústria en els mercats de productes que estan entrant. Tots tenen milers de milions de dòlars. Els ingressos mitjans són de $ 10,000 per mes. En general, valoraria a les empreses que s'assemblen a això considerablement més de 1,7 milions de dòlars. Un cop realitzades les gestores de fons de l'accelerador, estaria invertint en aquestes empreses amb una valoració mitjana del 50% inferior a la seva valoració de mercat.
Per crear una cartera de dotze empreses es fa molta feina. En general, invertir en al voltant del quatre per cent de les empreses a les quals m'he presentat o que em envieu materials d'emissió. Per això, per crear una cartera de dotze empreses, he de fer arribar a la font i a la pantalla prop de 300 empreses. Això em porta almenys dues hores al dia de feina sis dies a la setmana. Però amb l'accelerador, estic obtenint la mateixa cartera sense cap esforç.
En resum, si puc invertir sense esforç en una cartera de noves empreses a una valoració d'aproximadament dos terços del seu valor de mercat, llavors he de fer aquesta inversió. Si l'interès de transportació que incorpora aquest càlcul d'inversió és un 35% gran i lleig, ho he d'ignorar.
De vegades paga pagar.
Portant foto a través de Shutterstock
