Programa SBIC: Aturar el sagnat

"El capital de risc és un negoci de risc en mans dels professionals. Quan es fa pel govern federal, tendeix a la desastrosa, ja que l'Administració de Petites Empreses admet ara sobre el seu intent de décerné per superar a Warren Buffett.

La SBA va llançar el seu programa de Valors Participants a principis de la dècada de 1990 en la dubtosa premissa que no hi havia suficient capital de risc per a petites start-ups. El programa garanteix préstecs a fons de capital risc, i ha donat suport a uns quants guanyadors. Però també ha donat suport a més d'uns pocs gossos, com el fons Zero State Capital VI de 60 milions de dòlars, que va invertir en "empreses de tecnologia noves i emergents", tot i que aparentment no era "emergent". Es preveu que el fons s'iniciï al maig, i el Boston Business Journal ha informat recentment que els executius de la companyia admeten que el fons, que es va posar en marxa el 1999, era un "desastre no mitigat". No hi ha broma.

Després de 10 anys, tot el programa de Valors Participants ha estimat unes pèrdues de 2.700 milions de dòlars, el cap de la SBA, Héctor Barreto, va dir al Congrés el mes passat. D'això, "$ 1,7 mil milions … es realitzen pèrdues en efectiu", va dir. De fet, és pitjor: encara tenim anys d'haver sabut la càrrega definitiva del programa als contribuents perquè els fons de capital de risc es donen 10 anys per pagar els diners. L'exposició total del govern a partir del passat 30 de setembre va ser de $ 11,25 mil milions.

***

La bona notícia és que l'Administrador associat d'inversió de la SBA, Jaime Guzmán-Fournier, recomanarà que es matini el programa quan aparegui avui davant el Comitè de Petites Empreses de la Cambra. Però no hi ha cap mala idea que mor una mort senzilla al Congrés. I en l'audiència d'avui, es preveu que el president Don Manzullo (R., Illinois) promogui la "reforma" en lloc de matar la misericòrdia.

***

Els republicans de totes les persones haurien de saber millor que imposar alguns americans més perquè el govern pugui invertir en empreses que no podrien obtenir prou capital privat. El Congrés no pot ni tan sols equilibrar el pressupost, ni tan sols triar un equip guanyat de telecomunicacions o biotecnologia. Aquesta no és ni tan sols una trucada estreta ".

Estic d'acord amb el diari i he escrit abans de convocar al Congrés a sortir de la inversió. De fet, només necessiteu fer una ullada a aquest informe de l'inspector general per entendre per què.

No és que estigui en contra de noves empreses o petits negocis, és clar que no. Però hi ha una manera correcta de finançar la majoria de les start-ups i una manera equivocada. La majoria de les start-ups necessiten primer finançar-se a través d'arrencada d'arrencada, és a dir, utilitzant els seus propis diners i diners que obtenen de les vendes del client. D'aquesta manera demostren la viabilitat del seu negoci. Més tard, quan aconsegueixen les cames, els préstecs els poden ajudar a expandir-se.

El capital de risc és el diminut percentatge petit d'empreses amb models de negoci d'alt creixement. El finançament de risc és necessari per a aquest petit grup de start-ups. Els costos d'inversió per llançar o créixer un negoci d'alta tecnologia poden ser enormes. Però deixeu que els inversors professionals assumeixin el risc de finançar aquesta petita minoria d'empreses elegibles per riscos, no per als contribuents.

En els freds dies de la dècada de 1990, es va imposar una actitud diferent cap a la inversió. Els vents d'inversió de risc són més conservadors ara. Amb el benefici de la retrospectiva post-Dot-Com-Bust, ara hauríem de ser capaços de posar fons de risc en una millor perspectiva i adonar-nos de com és arriscat.