El finançament de posada en marxa és diferent per a les empreses de propietat minoritària? Fins fa poc, aquesta ha estat una qüestió difícil d'examinar perquè la majoria de dades sobre petites empreses busquen negocis existents de diverses edats. Però el desenvolupament de l'Enquesta de Kauffman (KFS), un esforç per fer un seguiment d'una mostra d'empreses fundada el 2004 amb el temps, ha permès als investigadors explorar aquesta pregunta.
En un document preparat per a l'Agència de Desenvolupament de Negocis de Minority, i en un altre informe elaborat per la Fundació Kauffman, Alicia Robb de la Fundació Kauffman i els seus col·legues Rob Fairlie de la Universitat de Califòrnia, Santa Cruz i David Robinson de la Universitat de Duke van examinar les dades de KFS i va trobar que les noves empreses de propietat minoritària tenen menys probabilitats que les noves empreses de propietat blanca que es financin amb deute extern i patrimoni net. Però els motius pels quals tenen menys a veure amb les empreses que pertanyen a minories que amb les diferències entre les start-ups de propietat blanca i minoritària.
$config[code] not foundQUÈ MOSTRARÀ LA DADES Robb i Fairlie informen que la capitalització inicial de les empreses de propietat minoritària és inferior a la de les empreses de propietat blanca ($ 75,000 contra $ 90,000, de mitjana). A més, aquesta bretxa s'amplia a mesura que les empreses maduren, expliquen, perquè les empreses joves de propietat minoritària les entrades anuals d'inversió mitjana aproximadament dos terços dels negocis blancs ($ 30,000 contra $ 45,000) durant els tres anys posteriors.
En particular, la bretxa de majúscules entre les start-ups de propietat blanca i negra és molt gran. Segons Robb, Fairlie i Robinson, "les empreses de propietat blanca tenen més de 80.000 dòlars de capital inicial, de mitjana, mentre que les empreses de propietat negra tenen menys de 30.000 dòlars de capital inicial". A més, aquesta bretxa en capitalització persisteix durant els primers anys de les empreses. Els autors informen que les empreses de propietat blanca reben el doble de les injeccions en efectiu d'empreses de propietat negra durant els dos anys posteriors Les empreses de titularitat minoritària recapten menys diners de fonts externes (aquelles que no siguin els fundadors i els seus amics i familiars) que les empreses de propietat blanca. Robb i Fairlie van trobar que el 4,7 per cent de les start-ups de propietat blanca van augmentar el patrimoni net extern en el seu primer any, però només el 3,5 per cent de les empreses de titularitat minoritària ho van fer. Combinats amb la menor capitalització global de les noves empreses de propietat minoritària, aquests diferents percentatges van fer que la startup mitjana de propietat minoritària va recaptar $ 2.984 en recursos propis externs, mentre que les noves empreses de propietat blanca van recaptar $ 7,607, Robb i Fairlie. Aquests buits persisteixen a mesura que maduren les empreses. Segons l'estudi de Robb i Fairlie, durant els pròxims tres anys, les start-ups de propietat minoritària van rebre el 46 per cent del seu nou capital dels fundadors, mentre que per a empreses de nova creació de propietat blanca, aquesta xifra era només del 33 per cent. Es poden veure buits similars en el deute extern, amb Robb i Fairlie que informen que les empreses minoritàries de propietat minoritària prometen $ 30,000 en deute extern a la fundació versus $ 37,000 per a empreses noves de propietat blanca. La comparació Black-White també és molt diferent. Segons Robb, Fairlie i Robinson, "el deute exterior representa més del 40 per cent del finançament empresarial de propietat blanca, mentre que només representa un 27 per cent per a les empreses de propietat negra". PER QUÈ EL DIFUSIÓ DEL PATRONAT DE FINANÇAMENT Aquestes diferències són benignes, resultants de qui són els fundadors i el tipus d'empreses que comencen, o assenyalen un problema en el sistema de finançament de noves empreses? Robb i Fairlie intenten respondre aquesta pregunta.
Controlant diversos factors, des de puntuacions de crèdit fins a dades demogràfiques del propietari fins a característiques fermes de la indústria en què es basen les empreses, els dos autors consideren que els minoritaris tenen un menor nivell de deute extern i finançament de capital en el moment de la seva posada en marxa. No obstant això, no constaten que es tracti d'una quantitat d'influències minoritàries de recursos propis externs addicionals i del deute invertit a les empreses durant els tres anys posteriors. D'altra banda, consideren que la quantitat de minoria que redueix el deute extern i l'equitat en la posada en marxa és petita. Fins i tot el significat de la seva constatació de ser una minoria té un petit efecte en el nivell del deute extern i el finançament de l'equitat en la posada en marxa no està clar per als autors. Robb i Fairlie concedeixen que l'efecte minoritari podria reflectir diferències en la riquesa personal més que en l'estat minoritari per se. EL TAKEAWAY Els fets són clars. Les dades de KFS indiquen que les start-ups de propietat blanca es capitalitzen en nivells superiors, generen més capital posterior i obtenen més deute extern i patrimoni que les noves empreses de propietat minoritària.
L'explicació de la raó per la qual existeix aquest patró, però, no està clar. L'examen de Robb i els seus col·legues de les dades de KFS mostra poca evidència que la propietat minoritària altera la forma en què es financen les noves empreses. Més aviat, l'anàlisi suggereix que els fundadors de negocis minoritaris tenen dades demogràfiques diferents i inicien diferents tipus de negocis dels fundadors de negocis blancs, i aquestes diferències donen lloc a diferents patrons de finançament. Per descomptat, encara és possible que la forma en què les fonts de capital extern tractin els blancs i les minories afecta com es financen aquestes empreses. Però el KFS no proporciona proves d'això.
